ملخَّص التقرير
نصف المقرضين الفنيين غير المصرفيين تعرّضوا لتخلف عن السداد في 2024، مقارنةً بـ17 في المئة قبل عامين، بحسب تقرير ديلويت برايفت و”آرت تاكتيك” عن الفن والتمويل لعام 2025. ومع ذلك، لا يزال الوضع أفضل من فوضى 2020، العام الأول لكوفيد، عندما واجه ثلثا هؤلاء المقرضين حالات تخلف عن السداد مع تراجع الحركة في سوق الفن تقريبًا إلى حالة شلل.
هاري سميث، رئيس مجلس إدارة شركة تقييم الأعمال الفنية “غور جونز”، صاغ الأمر بصراحة للفاينانشال تايمز: «السوق منقسم بين الأفضل والباقي. الإقراض على الأفضل مقبول—أما على الباقي؟ فأبداً لا.» شركته، التي تقوّم أعمالًا فنية تُستخدم كضمانات قروض بقيمة تصل إلى خمسة مليارات دولار سنويًا، قررت حتى إغلاق نشاط الإقراض الصغير لديها.
التقلص في السوق الأوسع للفن بدأ منذ 2022، مدفوعًا بتراجع الطلب من المشترين الآسيويين من أصحاب الإنفاق العالي وبحالة عدم اليقين الاقتصادي العامة. تراجعت المبيعات بنسبة 12% لتصل إلى 57.5 مليار دولار في 2024، بحسب بيانات آرت بازل ويو بي إس. ونتيجة لذلك، انهارت قيمة الأعمال الفنية المستخدمة كضمانات، ما اضطر المقرضين إما إلى إصدار مطالبات بالهامش أو السماح بتخلف القروض.
مع ذلك، سوق القروض المضمونة بالفن يبدو أنه ينمو. تقدر ديلويت وآرت تاكتيك أن قيمته تراوحت بين 33.9 و40 مليار دولار في 2025، بارتفاع يقارب 12% عن تقديرهما السابق، ويتوقعان أن تصل إلى 50.1 مليار دولار بحلول 2027. آدم تشين، الذي أطلق “إنترناشونال آرت فاينانس” قبل عامين بدعم وتمويل من أعضاء عائلة نهماد، صرح لــARTnews أن شركته على المسار للوصول إلى 500 مليون دولار من القروض قبل نهاية 2025.
من جهة أخرى، لم يسجل أي من المصارف الخاصة المشاركة في الاستطلاع حالات تخلف واحدة في 2024، ويرجع ذلك إلى قدرتها على إعادة هيكلة أوضاع العميل المالية لتفادي التخلف.
ريبيكا فاين، الرئيسة التنفيذية لشركة أثينا آرت فاينانس، أوضحت أن صعود المقرضين غير المصرفيين أعاد نماذج أعمال «القرض للتحويل إلى ملكية»؛ فهم أقل هاجسًا بالحفاظ على أداء القروض وتركّزهم ينصب على الاستحواذ لاحقًا على الأعمال الفنية للمستعيرين بخصم. وهذا يدفعهم لقبول عملاء أكثر خطورة. وأكدت فاين أن أثينا لم تشهد زيادة في حالات التخلف رغم هذا التوجه.
يُظهر التقرير أن المقرضين عادةً ما يبحثون عن أعمال فنية قيمتها تبدأ من 200–250 ألف دولار أو أكثر، ويفضلون تنويع المخاطر عبر عدة فنانين، كما يميلون إلى تفضيل أسماء كبيرة في الفن الانطباعي والحديث على الفنانين الناشئين الذين ليس لديهم سجل مزادات قوي.
شمل الاستطلاع 17 مقرضًا معتمدًا على الأصول الفنية وستة مصارف خاصة، ما يغطي جزءًا لا بأس به من السوق. ووجَد التقرير أيضًا أن بعض المقرضين القائمين على الأصول يفرضون أسعار فائدة تزيد على 15%، معدلات لا تمسّها البنوك الخاصة. نصف هذه القروض تقع بين 10% و15%، والباقي أقل من 6%.
كما قال سميث: البنوك تستطيع تقديم معدلات تنافسية، بينما يضطر المقرضون المتخصّصون لرفع الأسعار. «كلما ارتفعت النسبة، انخفضت جودة المقترض»، هكذا لخّص الموقف.