أغلقت عقود القهوة العربية لشهر ديسمبر (KCZ25) يوم الجمعة بارتفاع قدره +10.75 سنت (+2.78%)، فيما أغلقت عقود الروبوستا لشهر نوفمبر (RMX25) على ارتفاع +80 دولارًا (+1.77%).
شهدت الأسعار صعودًا قويًا يوم الجمعة، حيث بلغ سعر الأرابيكا أعلى مستوى له منذ أربعة أشهر، والروبوستا أعلى مستوى له منذ نحو أسبوع ونصف. ويعزا ذلك جزئيًا إلى نقص الأمطار في مناطق زراعة البن في البرازيل قبيل مرحلة الإزهار الحسّاسة لأشجار القهوة. وأفادت شركة Somar Meteorologia يوم الاثنين أن أكبر منطقة لزراعة الأرابيكا في البرازيل، ميناس جيرايس، لم تسجل هطول أمطار خلال الأسبوع المنتهي في 6 سبتمبر.
قوة الريال البرازيلي تُعد عاملًا دعمًا لأسعار القهوة، إذ صعد الريال (^USDBRL) يوم الجمعة إلى أعلى مستوى له خلال 15 شهرًا مقابل الدولار، ما يثني مزارعي ومصدرين البرازيل عن بيع شحناتهم للخارج ويحدّ من العرض العالمي.
تؤثر الرسوم الجمركية المفروضة على واردات القهوة من البرازيل إلى الولايات المتحدة في تشديد المعروض الأمريكي، حيث يقوم المشترون الأمريكيون بإلغاء عقود شراء جديدة بسبب الرسوم البالغة 50% على الواردات البرازيلية، علماً أن نحو ثلث القهوة غير المحمصة في الولايات المتحدة مصدرها البرازيل.
كما دعمت الأسعار تقلص مخزونات القهوة الخاضعة لمراقبة بورصة ICE؛ فقد هبطت مخزونات الأرابيكا إلى أدنى مستوى في 16 شهرًا عند نحو 669,225 كيس يوم الجمعة، فيما تراجعت مخزونات الروبوستا إلى أدنى مستوى في أسبوعين عند 6,557 عقدًا، بالقرب من أدنى مستوى سباعيّة عند 6,552 عقدًا في 28 أغسطس.
وجاءت توقعات الإنتاج المنخفضة من وكالة توقع المحاصيل البرازيلية Conab بمثابة دعم إضافي للأسعار، إذ خفّضت Conab تقدير محصول الأرابيكا البرازيلي لموسم 2025 بنسبة -4.9% إلى 35.2 مليون كيس مقارنة بتقدير مايو البالغ 37.0 مليون كيس، كما خفّضت توقعها لإجمالي إنتاج القهوة في البرازيل لموسم 2025 بنسبة -0.9% إلى 55.2 مليون كيس مقابل 55.7 مليون كيس سابقًا.
أفادت المنظمة الدولية للقهوة (ICO) يوم الأربعاء الماضي أن صادرات القهوة العالمية في يوليو انخفضت بنسبة -1.6% على أساس سنوي إلى 11.6 مليون كيس، وأن صادرات الفترة التراكمية من أكتوبر حتى يوليو تقلصت بنسبة -0.3% إلى 115.615 مليون كيس.
من ناحية أخرى، يضع ضغط الحصاد في البرازيل بعض الضغوط الهبوطية على الأسعار، بعد إعلان تعاونية Cooxupe، أكبر تعاونية قهوة ومجموعة مصدّري البرازيل، يوم الثلاثاء أن الحصاد بين أعضائها اكتمل بنسبة 97% حتى 5 سبتمبر. وفي تقرير منفصل، أفادت Safras & Mercado في 22 أغسطس أن الحصاد العام لموسم 2025/26 في البرازيل كان قد اكتمل بنسبة 99% حتى 20 أغسطس، مقابل مستوى 98% في العام السابق، مع اكتمال 100% من محصول الروبوستا و98% من الأرابيكا.
تدعم تقلصات الصادرات من البرازيل الأسعار أيضًا؛ فقد أبلغت وزارة التجارة البرازيلية في 6 أغسطس أن صادرات القهوة غير المحمصة في يوليو انخفضت بنسبة -20.4% سنويًا إلى 161,000 طن متري. وفي ذات السياق، أفادت مجموعة المصدرين Cecafe أن صادرات القهوة الخضراء في يوليو تراجعت بنسبة -28% على أساس سنوي إلى 2.4 مليون كيس، مع هبوط صادرات الأرابيكا بنسبة -21% وغوص صادرات الروبوستا بنسبة -49%. وأضافت Cecafe أن صادرات القهوة في يوليو انخفضت بنسبة -28% لتصل إلى 2.7 مليون كيس، وأن شحنات القهوة خلال الفترة من يناير إلى يوليو انخفضت بنسبة -21% إلى 22.2 مليون كيس.
تأثرت فيتنام بالجفاف أيضًا؛ فإنتاج القهوة في عام المحصول 2023/24 تراجع بنسبة -20% على أساس سنوي إلى 1.472 مليون طن متري، وهو أدنى محصول خلال أربع سنوات. وأفادت الهيئة العامة للإحصاء الفيتنامية أن صادرات قهوة فيتنام في 2024 هبطت بنسبة -17.1% إلى 1.35 مليون طن متري، فيما خفّضت رابطة القهوة والكاكاو الفيتنامية تقدير إنتاج 2024/25 إلى 26.5 مليون كيس في 12 مارس مقارنة بتقدير ديسمبر البالغ 28 مليون كيس. بالمقابل، أفادت الهيئة الوطنية للإحصاء الفيتنامية يوم الاثنين أن صادرات قهوة فيتنام خلال الفترة يناير–أغسطس 2025 ارتفعت بنسبة +7.8% على أساس سنوي إلى 1.141 مليون طن متري.
وتوقّع قسم الزراعة الخارجية في وزارة الزراعة الأمريكية (FAS) في 25 يونيو أن يزيد إنتاج القهوة العالمي في موسم 2025/26 بنسبة +2.5% على أساس سنوي إلى مستوى قياسي يبلغ 178.68 مليون كيس، مع تراجع إنتاج الأرابيكا بنسبة -1.7% إلى 97.022 مليون كيس وزيادة إنتاج الروبوستا بنسبة +7.9% إلى 81.658 مليون كيس. وتوقّع FAS ارتفاع إنتاج البرازيل لموسم 2025/26 بنسبة +0.5% إلى 65 مليون كيس، وصعود إنتاج فيتنام بنسبة +6.9% إلى مستوى قياسي خلال أربع سنوات يبلغ 31 مليون كيس. كما توقع FAS أن ترتفع المخزونات الختامية لموسم 2025/26 بنسبة +4.9% إلى 22.819 مليون كيس مقابل 21.752 مليون كيس في 2024/25. مع ذلك، تتوقع شركة Volcafe عجزًا عالميًا في أرابيكا لموسم 2025/26 قدره -8.5 مليون كيس، أوسع من عجز -5.5 مليون كيس لموسم 2024/25، وهو العجز الخامس على التوالي.
عند نشر هذا المقال، لم يكن لدى ريتش أسبلوند (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة هنا. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذا المقال معدّة لأغراض إعلامية فقط. نُشر المقال أصلاً على موقع Barchart.com.