أدرجت شركة التكنولوجيا المالية أسهمها في بورصة نيويورك يوم الأربعاء.
أعلنت شركة “كلارنا” السويدية المتخصِّصة في خدمة الشراء الآن والدفع لاحقاً طرحها العام الأولي المنتظر في بورصة نيويورك، في أحدث سلسلة من الطروحات العامة الراقية هذا العام.
باعَت كلارنا 34.3 مليون سهم للمستثمرين بسعر 40 دولاراً للسهم في وقت متأخر من يوم الثلاثاء، وتم تسجيلها في البورصة يوم الأربعاء. هذا السعر يفوق نطاق التوقعات الذي تراوح بين 35 و37 دولاراً للسهم، ويمنح الشركة تقديراً يزيد عن 15 مليار دولار. من المتوقَّع أن يبدأ التداول بالأسهم بمجرد أن تتمكن بورصة نيويورك من تشغيل الدفعة الأولى من الصفقات.
قصص موصى بها
حجم الأموال التي جمعتها كلارنا في طرحها العام الأولي—نحو 1.37 مليار دولار—هو الأكبر هذا العام وفقاً لـRenaissance Capital، وهو أمر ملحوظ في ظلّ كون 2025 من أكثر الأعوام نشاطاً في سوق الطروحات العامة.
شملت الطروحات الأخرى هذا العام شركة برمجيات التصميم “فيغما” ومجموعة Circle Internet التي تصدر العملة المستقرة USDC. ويتطلع المستثمرون أيضاً إلى الاكتتابات المتوقعة في سوق الأوراق المالية لشركة StubHub لتبادل التذاكر ولمنصة تبادل العملات المشفّرة Gemini، التي يمتلكها توأما وينكليفوس غالبية الأسهم.
تأسست كلارنا عام 2005 كشركة خدمات مدفوعات، ودخلت سوق الشراء الآن والدفع لاحقاً في الولايات المتحدة عام 2015 بشراكة مع مشغِّل المتاجر الكبرى Macy’s. ومنذ ذلك الحين توسعت كلارنا لتخدم مئات الآلاف من التجار واندَمجت في متصفحات الإنترنت والمحافظ الرقمية كبديل لبطاقات الائتمان. اعنلت الشركة مؤخراً عن شراكة مع وولمارت.
ستتداول كلارنا تحت الرمز “KLAR”. وعلى الرغم من أنّ الشركة تأسست في السويد وأن خدمتها تحظى بشعبية واسعة في أوروبا، قال مسؤولو الشركة إن قرار الإدراج في الولايات المتحدة هو إشارة إلى أن فرص النمو المستقبلية لكلاَرنا تكمن لدى المستهلك الأمريكي، باعتباره السوق الاستهلاكي الأكبر في العالم وسوق بطاقات الائتمان الأكبر أيضاً.
قال المدير التنفيذي والمؤسس المشارِك سيباستيان سييمياتكوفسكي في مقابلة مع وكالة الأسوشيتد برس قبيل الطرح: «إنها أكبر سوق استهلاكية في العالم، وأكبر سوق لبطاقات الائتمان. إنها فرصة هائلة من وجهة نظرنا».
على مدار السنوات وفي مقابلات متعددة، أوضح سييمياتكوفسكي أن كلارنا تسعى للانتزاع المستمر لعملاء من شركات بطاقات الائتمان الكبرى، معتبرة بطاقات الائتمان منتجاً ذا فوائد مرتفعة واستغلاليّة يصعب على المستهلكين استخدامه بشكل صحيح في كثير من الأحيان.
عمليات الشراء المقسَّمة
أشهر منتجات كلارنا هو ما يُعرف بخطة “الدفع على أربع دفعات” حيث يمكن للمشتري تقسيم ثمن الشراء على أربع دفعات موزَّعة خلال ستة أسابيع. كما تقدّم الشركة خطط سداد أطول أجلاً تتضمن فوائد. وقد لاقى نموذج الأعمال هذا رواجاً عالمياً، لا سيما بين المستهلكين المترددين في استخدام بطاقات الائتمان. وتقول الشركة إن 111 مليون مستهلك حول العالم استخدموا خدمات كلارنا.
جذبت كلارنا وشركات الشراء الآن والدفع لاحقاً الأخرى اهتماماً متزايداً في السنوات الأخيرة مع انتشار هذا النموذج. وأبدت الهيئات التنظيمية الحكومية والفدرالية، فضلاً عن مجموعات حماية المستهلك، مخاوف من احتمال أن يفرط المستهلكون في الاقتراض عبر هذه القروض كما يحدث مع بطاقات الائتمان.
يقول سييمياتكوفسكي إن الشركة تراقب بنشاط كيفية استخدام المستهلكين لمنتجاتها، وأن متوسط رصيد مستخدمي كلارنا يقلّ عن 100 دولار. وبما أن الشركة تصدر قروضاً لمدة ستة أسابيع أو أقل، فتؤكد كلارنا أنها تستطيع تعديل معايير الإقراض لديها بسهولة أكبر تبعاً للظروف الاقتصادية.
أعلنت كلارنا عن إيرادات في الربع الثاني بقيمة 823 مليون دولار في أغسطس قبل الطرح العام، وقالت إن لديها أرباحاً معدّلة بقيمة 29 مليون دولار. ونسبة المتعثرين على قروض “الدفع على أربع دفعات” هي 0.89 في المئة، وفي القروض طويلة الأجل للمشتريات الأكبر تبلغ نسبة المتعثرين 2.23 في المئة—معدلات أدنى من متوسط نسب التخلف عن السداد خلال 30 يوماً لبطاقات الائتمان.
ستصبح كلارنا الآن ثاني أكبر شركة في قطاع الشراء الآن والدفع لاحقاً من حيث القيمة السوقية بعد شركة Affirm. وقد ارتفعت أسهم Affirm بأكثر من 40 في المئة حتى الآن هذا العام، مما يقدّر قيمة الشركة الأمريكية بحوالى 28 مليار دولار، بدعم من اعتقاد المستثمرين بأن شركات الشراء الآن والدفع لاحقاً قد تنتزع حصص سوقية من البنوك التقليدية وبطاقات الائتمان. تراجعت أسهم Affirm بشكل طفيف يوم الأربعاء.
كانت JPMorgan Chase وGoldman Sachs الجهات الاكتتابية الرئيسية في هذا الطرح العام.