مدة الاستماع: ٥ دقائق
نظرة عامة
أفاد مكتب الميزانية المستقل للكونغرس بأن توقعاته لعشر سنوات تُظهر تفاقم العجز الفدرالي وتصاعد حجم الدَّين العام، نتيجة إلى ارتفاع الإنفاق خصوصاً على الضمان الاجتماعي وبرامج «ميديكير» وخدمات الدين. وبالمقارنة مع توقعات المكتب في نفس الفترة من العام الماضي، فقد تدهور الأفق المالي بصورة طفيفة.
أرقام أساسية
يتوقع المكتب أن يبلغ عجز السنة المالية 2026 — أول سنة مالية كاملة لرئاسة دونالد ترامب — نحو 5.8٪ من الناتج المحلي الإجمالي، مستوى يشبه عجز 2025 الذي بلغ حوالي 1.775 تريليون دولار. وعلى المدى العقدي، سيستقر متوسط نسبة العجز إلى الناتج عند نحو 6.1٪، على أن يصل إلى 6.7٪ في السنة المالية 2036، أي أعلى بكثير من هدف وزير الخزانة سكوت بيسنت الذي يسعى لخفضها إلى نحو 3٪ من الناتج.
عوامل التغير
أدخل التقرير آخر التطورات السياسية والاقتصادية خلال العام الماضي، ومنها مشروع الجمهوريين للضريبة والإنفاق المعروف باسم «One Big Beautiful Bill Act»، وتطبيق تعريفات جمركية أعلى، وتشديد سياسة الهجرة من قبل إدارة ترامب الذي يشمل ترحيل ملايين المهاجرين من اليابسة الأمريكية. نتيجة لذلك، ارتفع تقدير عجز 2026 بحوالي 100 مليار دولار، وتزيد المجاميع المتوقعة للعجز خلال 2026–2035 بنحو 1.4 تريليون دولار، بينما من المتوقع أن يرتفع الدين المحتفظ به من قبل الجمهور من 101٪ إلى نحو 120٪ من الناتج — مستوى يتجاوز أعلى المستويات التاريخية.
الرسوم الجمركية والتضخم
أشار المكتب إلى أن الرسوم الجمركية الأعلى تعزز الإيرادات الفدرالية بنحو 3 تريليون دولار، لكن هذا الترتيب يقترن بتسارع ضغوط التضخم بين 2026 و2029. ويعد تصاعد الدين وتكاليف خدمة الدَّين أمراً جوهرياً لأن سداد المستثمرين على الأموال المقترضة يحجز موارد كانت ستُستخدم في الإنفاق على الاحتياجات الأساسية — كالبنية التحتية والطرق والتعليم — والتي تُعد محركات للنمو الاقتصادي المستقبلي.
نمو الاقتصاد والتضخم
توقّعات المكتب تشير إلى أن التضخم لا يبلغ هدف الاحتياطي الفدرالي البالغ 2٪ قبل عام 2030. كما أن توقعات النمو الاقتصادي التي اعتمدها المكتب أقل بكثير من تقديرات إدارة ترامب؛ ففي تقدير المكتب سينمو الناتج المحلي الحقيقي بنسبة 2.2٪ في 2026 على أساس ربع إلى ربع، ثم يتراجع إلى متوسط نحو 1.8٪ لبقية العقد، بينما تتوقع الإدارة معدلات نمو أقوى في نطاق 3–4٪ لـ2026، مع تقديرات حديثة بإمكان نمو الربع الأول أن يتجاوز 6٪ بدافع استثمارات متزايدة في المصانع ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
افتراضات التقرير وتأثير السياسات
تفترض توقعات المكتب ثبات قوانين الضرائب والإنفاق وسياسات الرسوم الجمركية كما كانت في أوائل ديسمبر لمدة عشر سنوات. وبالرغم من أن حوافز ضريبية للاستثمار وزيادات في المبالغ المرجعة للأفراد تعطي دفعة في 2026، فإن ذلك يُخفف أمام أثر الجرّ المعاكس الناتج عن العجز الأكبر وتراجع موجات الهجرة التي تُبطئ نمو قوة العمل.
آراء خبيرية
وصف جوناثان بوركس، نائب الرئيس التنفيذي لسياسات الاقتصاد والصحة في مركز السياسات الحزبية المشتركة، العجز الكبير بأنه «غير مسبوق في اقتصاد نامٍ يقبع في حالة سلام»، لكنه أضاف أن «الأخبار الجيدة أن هناك متسعاً من الوقت أمام صانعي القرار لتصحيح المسار».
تحذير عاجل
واجه المشرّعون ارتفاع الدَّين والعُجوزات الفدرالية مؤخراً عبر حدود إنفاق مستهدفة، وتعليق سقف الدَّين، واستخدام «إجراءات استثنائية» عندما يكون الاقتراب من الحد القانوني للإنفاق وشيكاً، لكن غالباً ما ترافق هذه الأدوات سياسات إنفاق أو ضرائب جديدة على نطاق واسع تحافظ على مستويات عجز مرتفعة. ومع بداية الولاية الثانية، أقام ترامب «وزارة كفاءة الحكومة» التي رفعت هدف موازنة متوازنة عبر خفض 2 تريليون دولار من الهدر والاحتيال والإساءة؛ غير أن محلّلي الموازنة يقدّرون أن وزارة إدراة دُوَّلت خلايا اقتطاعات تتراوح بين 1.4 مليار و7 مليارت دولار، في غالبها نتيجة تسريحات للموظفين.
خلاصة وخطوات مقترحة
وصف مايكل بيترسون، الرئيس التنفيذي لمؤسسة بيترسون، توقعات المكتب بأنها «تحذير عاجل لقادتنا بشأن المسار المالي المكلف لأمريكا». ومع اقتراب انتخابات 2026، يفهم الناخبون العلاقة بين الدَّين المتصاعد وظروفهم الاقتصادية الشخصية، والأسواق المالية تترقب. استقرار الدَّين يُعد جزءاً أساسياً من تحسين القدرة على التحمل ويتعين أن يكون عنصراً مركزياً في خطاب الحملات لعام 2026.