أمطار أعلى من المتوسط في البرازيل تُسهم في تراجع أسعار القهوة

أغلق عقد ديسمبر لأرابيكا (KCZ25) يوم الاثنين على تراجع بمقدار 5.85 نقطة (-1.55%)، فيما أغلق عقد روبوستا لشهر نوفمبر (RMX25) منخفضًا 15 نقطة (-0.36%).

انخفظت أسعار القهوة يوم الاثنين بفعل هطولات مطرية أعلى من المعدل في البرازيل، ما يُتوقع أن يحسّن ظروف المحصول ويزيد الغلة. وأفادت شركة Somar Meteorologia اليوم أن أكبر منطقة لزراعة أرابيكا في البرازيل، ميناس جيرايس، تسلمت 25.9 مم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 27 سبتمبر، أي ما يعادل 104% من المتوسط التاريخي. يُعد شهر سبتمبر الفترة الحرجة لتزهير أشجار القهوة في البرازيل.

في وقت سابق من الشهر سجّل عقد ديسمبر لأرابيكا مستوى قياسي للعقد، وسجلت عقود الأرابيكا الأقرب (U25) أعلى مستوى لها منذ 7.5 أشهر، بينما صعدت عقود الروبوستا إلى أعلى مستوى شهري. جاء ذلك بعد موجة جفاف سابقة في مناطق زراعة القهوة بالبرازيل قبل فترة التزهير الحرجة.

أدت الرسوم الجمركية بنسبة 50% المفروضة على واردات الولايات المتحدة من البرازيل إلى تراجع حاد في مخزونات القهوة الخاضعة لمراقبة ICE، وهو عامل داعم للأسعار. فقد هبطت مخزونات أرابيكا المراقبة من ICE إلى أدنى مستوى لها منذ سنة ونصف (571,754 كيسًا) يوم الاثنين، بينما نزلت مخزونات روبوستا إلى أدنى مستوى في شهرين (6,464 عقدًا) في 19 سبتمبر. ويقوم المشترون الاميركيون بإلغاء عقود جديدة لشراء حبوب القهوة البرازيلية بسبب الرسوم، مما يضيّق المعروض في الولايات المتحدة، علماً أن نحو ثلث القهوة غير المحمصة المستهلكة في أمريكا تأتي من البرازيل.

تلقت الأسعار دعماً إضافيًا بعدما رفعت الإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي (NOAA) في 16 سبتمبر احتمال نشوء ظاهرة لا نينا في نصف الكرة الجنوبي خلال الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر إلى 71%، ما قد يجرّ طقسًا جافًا مفرطًا على البرازيل ويضر بمحصول 2026/27. وتجدر الإشارة إلى أن البرازيل أكبر منتج عالمي لأرابيكا.

وجدت الأسعار دعماً عند خفض وكالة Conab البرازيلية لتقديرات محصول أرابيكا لعام 2025 في 4 سبتمبر بنحو 4.9% إلى 35.2 مليون كيس، مقابل تقدير مايو البالغ 37.0 مليون كيس. وخفّضت Conab كذلك تقديرها لإجمالي إنتاج القهوة في البرازيل لعام 2025 بمقدار 0.9% إلى 55.2 مليون كيس مقارنة بتقدير مايو البالغ 55.7 مليون كيس.

وعلى صعيد الطلب العالمي، أفاد المجلس الدولي للقهوة (ICO) في 3 سبتمبر أن صادرات القهوة العالمية في يوليو تراجعت 1.6% على أساس سنوي إلى 11.6 مليون كيس، بينما انخفضت صادرات الفترة التراكمية من أكتوبر حتى يوليو بنسبة 0.3% إلى 115.615 مليون كيس.

تدعم تخفيضات الصادرات من البرازيل الأسعار. فبحسب وزارة التجارة البرازيلية في 6 أغسطس، تراجعت صادرات البرازيل من القهوة غير المحمصة في يوليو بنسبة 20.4% على أساس سنوي إلى 161,000 طن متري. وأفادت مجموعة المصدرين Cecafe أن صادرات القهوة الخضراء في يوليو هبطت 28% على أساس سنوي إلى 2.4 مليون كيس، وأن صادرات أرابيكا انخفضت 21% بينما غصت صادرات روبوستا 49% على أساس سنوي. وأوضحت Cecafe أن صادرات البرازيل في يوليو تراجعت 28% إلى 2.7 مليون كيس، وأن شحنات الفترة من يناير إلى يوليو تراجعت 21% إلى 22.2 مليون كيس.

من ناحية العرض العالمي، يشكّل محصول روبوستا القياسي في فيتنام عاملًا ضاغطًا على الأسعار. ومن المتوقع أن يقفز إنتاج فيتنام في موسم 2025/26 بنسبة 6% على أساس سنوي إلى 1.76 مليون طن متري، أي ما يعادل 29.4 مليون كيس، وهو أعلى مستوى منذ أربع سنوات. كما أفادت هيئة الإحصاء الوطنية الفيتنامية في 8 سبتمبر أن صادرات القهوة الفيتنامية في الفترة من يناير إلى أغسطس 2025 ارتفعت 7.8% على أساس سنوي إلى 1.141 مليون طن متري. وتبقى فيتنام الأكبر عالميًا في إنتاج روبوستا.

تشكل ضغوط موسم الحصاد في البرازيل عاملًا هابطًا آخر للأسعار بعد إعلان تعاونية Cooxupe البرازيلية يوم الأربعاء الماضي أن حصاد أعضائها اكتمل بنسبة 98.9% حتى 12 سبتمبر. وتعتبر Cooxupe أكبر تعاونية قهوة وأكبر مجموعة مصدّرة في البرازيل.

وتوقّعت خدمة الزراعة الخارجية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية (FAS) في 25 يونيو أن يرتفع إنتاج القهوة العالمي في موسم 2025/26 بنسبة 2.5% على أساس سنوي إلى رقم قياسي يبلغ 178.68 مليون كيس، مع تراجع إنتاج الأرابيكا بنسبة 1.7% إلى 97.022 مليون كيس، وزيادة إنتاج الروبوستا بنسبة 7.9% إلى 81.658 مليون كيس. وتوقّعت FAS أن يزيد إنتاج البرازيل في 2025/26 بنسبة 0.5% إلى 65 مليون كيس، وأن يرتفع إنتاج فيتنام بنسبة 6.9% إلى 31 مليون كيس، كما أن المخزونات الختامية المتوقعة لموسم 2025/26 ستصعد بنسبة 4.9% إلى 22.819 مليون كيس مقارنة بـ21.752 مليون كيس في موسم 2024/25. مع ذلك، تتوقع شركة Volcafe عجزًا عالميًا في أرابيكا لموسم 2025/26 بقيمة 8.5 مليون كيس، أوسع من عجز 2024/25 البالغ 5.5 مليون كيس وللعام الخامس على التوالي.

عند تاريخ نشر هذا المقال، لم يكن لدى ريتش أسپلوند (بشكل مباشر أو غير مباشر) مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في النص. جميع المعلومات والبيانات الواردة هنا لأغراض إعلامية فقط. نُشر هذا المقال أصلاً في Barchart.com.