ناتالي شيرمان — مراسلة شؤون الأعمال
شاهد: باول يتحدث عن عضو جديد في مجلس الاحتياطي الفيدرالي تربطه صلات بالبيت الأبيض
أخيراً تم ذلك.
بعد شهور من الجدل الإقتصادي وتصاعد الهجمات من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، خفّض البنك المركزي الأميركي أسعار الفائدة يوم الأربعاء.
أعلن الاحتياطي الفيدرالي أنه خفّض الهدف لسعر الفائدة الرئيسي بمقدار 0.25 نقطة مئوية، ليصبح في نطاق يتراوح بين 4% و4.25% — وهو الأدنى منذ أواخر 2022.
التحرّك — وهو أول خفض لأسعار الفائدة من قبل البنك منذ ديسمبر الماضي — من المتوقع أن يطلق سلسلة تخفيضات إضافية في الأشهر المقبلة، ما يجب أن يساهم في خفض تكلفة الاقتراض على مستوى الولايات المتحدة.
لكن قرار اليوم يحذّر أيضاً بشأن الاقتصاد، ويعكس تزايد الإجماع داخل الاحتياطي الفيدرالي على أن تراجع سوق العمل يحتاج إلى دعم عبر تخفيضات في أسعار الفائدة.
«معدل البطالة ما زال منخفضاً لكننا نرى مخاطر تهبط بالاقتصاد»، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمر صحفي عقب الإعلان.
هذا بالمقارنة مع تحديث الاحتياطي الفيدرالي في يوليو الذي وصف سوق العمل بأنه «قوي».
دعم خفض يوم الأربعاء 11 من أصل 12 عضواً ممن يملكون حق التصويت في لجنة الاحتياطي. وصوّت ستيفن ميران، الذي هو في إجازة مؤقتة من منصبه كرئيس لجنة المستشارين الاقتصاديين لترامب، لصالح خفض أكبر بمقدار 0.5 نقطة مئوية.
من نواحٍ عدة، لم يكن مفاجئاً أن الاحتياطي الفيدرالي، الذي يحدد سياسة أسعار الفائدة مستقلاً عن البيت الأبيض، قام بالخفض.
التضخّم الذي اجتاح الاقتصاد بعد الجائحة ودفع البنك لرفع أسعار الفائدة في 2022 تراجع بشكل كبير.
في المملكة المتحدة وأوروبا وكندا وأماكن أخرى، استجابت البنوك المركزية بالفعل بخفض الأسعار، بينما قال صانعو السياسة في الاحتياطي الفيدرالي خلال شهور إنهم يتوقعون خفض تكاليف الاقتراض بنحو نصف نقطة مئوية على الأقل هذا العام.
في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي السابق، أيّد عضوان في المجلس حتى خفضاً. وقد طغى رأي الأغلبية وقتها على معارضتهم، إذ ظل الآخرون قلقين من أن سياسات ترامب الاقتصادية، بما في ذلك التخفيضات الضريبية والرسوم وعمليات احتجاز واسعة للعمال المهاجرين، قد تعيد إشعال التضخّم.
ومن الصحيح أن الولايات المتحدة شهدت في الأشهر الأخيرة ارتفاعاً طفيفاً في التضخّم. فقد ارتفعت الأسعار بنسبة 2.9% خلال الاثني عشر شهراً حتى أغسطس، وهو أسرع وتيرة منذ يناير، وما تزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
لكن في الأسابيع الأخيرة طغت المخاوف المتعلّقة بضعف سوق العمل. فقد أبلغت الولايات المتحدة عن مكاسب متواضعة في الوظائف في أغسطس ويوليو، وخسارة فعلية في يونيو — وهي أول تراجع من هذا النوع منذ 2020.
«كل الأمر يعود حقاً إلى ما رأيناه في سوق العمل — التدهور الذي شهدناه خلال الأشهر القليلة الماضية»، قالت سارة هاوس، كبيرة الاقتصاديين في ويلز فارجو، التي تتوقع هبوط الأسعار بمقدار 0.75 نقطة مئوية بحلول نهاية العام.
«الاحتياطي الفيدرالي يعلم أنه عندما يتحوّل سوق العمل فإنه يفعل ذلك بسرعة كبيرة، لذا هم يريدون التأكد من أنهم لا يضغطون على مكابح الاقتصاد في الوقت الذي يكون فيه سوق العمل قد تباطأ بالفعل.»
في المؤتمر الصحفي عقب الإعلان، شدد باول على أن معدل البطالة ظل منخفضاً عند 4.3%، مع اعترافه بوجود اختلاف غير معتاد بين الأعضاء حول ما ينبغي فعله لاحقاً.
التوقعات التي أطلقها الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى أن البنك المركزي قد يخفض أسعار الفائدة بمقدار إضافي يصل إلى 0.5 نقطة مئوية هذا العام.
لكن سبعة أعضاء يرون أنه لا حاجة لمزيد من التخفيضات، بينما يرى عضو واحد — قال محللون إنه قد يكون ميران — أن السعر يجب أن ينخفض إلى ما دون 3%.
«ليس اقتصاداً سيئاً — لقد شهدنا أوقاتاً أكثر تحدياً»، قال باول. «لكن من ناحية السياسة، من الصعب أن نقرر ماذا نفعل. لا توجد طرق خالية من المخاطر في الوقت الراهن.»
من غير المرجح أن يرضي تحرك يوم الأربعاء الرئيس، الذي أمضى شهوراً يهاجم تردد الاحتياطي الفيدرالي في خفض الأسعار، قائلاً إنها يجب أن تكون منخفضة حتى 1%.
على وسائل التواصل الاجتماعي، وصف باول بأنه «أحمق فعلاً»، متّهماً إياه بأنه يعيق الاقتصاد بترك أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة جداً.
«متأخر جداً» يجب خفض أسعار الفائدة الآن وبمعدل أكبر مما كان في باله. السوق العقارية ستحلّق!!!» كتب ترامب في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي قبل الاجتماع، في إشارة إلى باول.
ضغط ترامب ليس كلامياً فحسب. تحرّك بسرعة لتعيين ميران في موعد يسمح له بالمشاركة في اجتماع هذا الأسبوع بعد أن فتحت شغوراً مؤقتاً الشهر الماضي.
كما هددت إدارته باول بالإقالة والتحقيق، وهي في معركة قانونية بشأن محاولة إقالة العالمة الاقتصادية ليزا كوك، عضوة أخرى في المجلس.
بالنسبة للنقاد، تمثل تحركات ترامب هجوماً غير مسبوق على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي في العصر الحديث.
قضى باول جزءاً كبيراً من المؤتمر الصحفي متجنباً الإجابة عن أسئلة عمّا إذا كان يوافق على هذه الأفعال.
عندما سئل، مثلاً، إن كان يرى أن الخلاف حول كوك تهديد للاستقلالية المصرفية، أجاب: «أراه قضية أمام المحكمة؛ أعتقد أنه من غير المناسب التعليق عليها.»
بغض النظر عن الإحراج الذي طبع اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، يقول المحللون إنهم يعتقدون أن قرار الخفض كان سيحدث بغض النظر عن حملات ترامب.
«سياسات الرئيس بالتأكيد تسبّب نشاطاً اقتصادياً يجبر الاحتياطي الفيدرالي على التحرك»، قال آرت هوجان، كبير استراتيجيي السوق لدى بي. رايلي ويلث.
«أعتقد أن توجيهات الرئيس الشفوية للضغط على الاحتياطي لخفض الأسعار لم يكن لها أي تأثير على الإطلاق.»
كيف تؤثر أسعار الفائدة على حياتك أو على عملك؟ تواصل معنا هنا أو استخدم النموذج أدناه.