يتوقع المحلّلون أن يظلّ الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي قوياً.
تاريخ النشر: 19 نوفمبر 2025
انقر للمشاركة عبر وسائل التواصل الاجتماعي
نفيديا توقّعت أن تكون ايراداتها للربع الرابع أعلى من تقديرات وول ستريت، معلنة توقع مبيعات قدرها 65 مليار دولار ±2%، مقابل متوسط تقديرات المحللين البالغ 61.66 مليار دولار، وفق بيانات جمعتها LSEG. نتائج الشركة رائدة شرائح الذكاء الاصطناعي تُعدّ لحظة حاسمة لأسواق المال العالمية التي تراقب ما إذا كانت الاستثمارات الضخمة في توسيع بنى تحتية الذكاء الاصطناعي قد أدّت إلى تسعيرات فاقت الأساسيات.
قال جيانسن هوانغ، المدير التنفيذي لنيڤيديا: «نظام الذكاء الاصطناعي يتوسع بسرعة مع ظهور مزيد من صنّاع النماذج الأساسية، ومزيد من الشركات الناشئة في مجالات وصناعات ودول مختلفة. الذكاء الاصطناعي يتجه إلى كل الأماكن، ويقوم بكل شيء، في آن واحد.» (اقتباس مترجم)
قبل صدور النتائج، دفع الشك المستثمرين إلى بيع أسهم نفيديا لتسجل تراجعاً يقارب 8% في نوفمبر بعد صعود استثنائي بلغ نحو 1200% خلال السنوات الثلاث الماضية.
نمت مبيعات قسم مراكز البيانات، الذي يشكل الغالبية من ايرادات نفيديا، إلى 51.2 مليار دولار في الربع المنتهي في 26 أكتوبر، مقابل توقعات المحللين عند 48.62 مليار دولار بحسب بيانات LSEG.
مؤشرات تحذيرية
رغم الزخم، أشار بعض المحلّلين إلى عوامل خارج سيطرة نفيديا قد تعوق نموها. قال جاكوب بورن من eMarketer: «بينما لا يزال الطلب على وحدات معالجة الرسوم الهائل مستمراً، يركز المستثمرون بشكل متزايد على ما إذا كان مقدمو الخدمات السحابية العملاقة قادرين فعلياً على تشغيل هذه الطاقة بسرعة كافية. السؤال هو ما إذا كانت الاختناقات المادية في الطاقة والأراضي وإمكانية الوصول إلى الشبكة ستقيد سرعة تحويل هذا الطلب إلى نمو في الايراد حتى عام 2026 وما بعده.»
أصبح نشاط نفيديا أكثر تركيزاً خلال الربع المالي الثالث، حيث شكّلت أربعة عملاء نحو 61% من المبيعات. وفي الوقت نفسه، كثّفت الشركة عمليات استئجار رقائقها من عملاء السحابة—عقود استئجار تُلزم هؤلاء العملاء بعدم تأجيرها لغيرها—بحجم عقود بلغ 26 مليار دولار، ضعف مستوى 12.6 مليار دولار في الربع السابق.
ومع ذلك، يتوقع المحلّلون والمستثمرون على نطاق واسع أن الطلب الأساسي على رقائق الذكاء الاصطناعي، الذي دفع نتائج نفيديا منذ إطلاق ChatGPT أواخر 2022، سيبقى قوياً. وأعلن هوانغ الشهر الماضي أن لدى الشركة حجوزات تبلغ 500 مليار دولار لشرائحها المتقدمة حتى عام 2026.
كُبريات شركات التكنولوجيا، وهي من أكبر عملاء نفيديا، ضاعفت إنفاقها على توسيع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي واحتجاز أرقى الشرائح المكلفة بينما تلتزم بمشروعات بناء متعددة المليارات ومتعددة القِطع من الطاقة. وأعلنت مايكروسوفت الشهر الماضي عن إنفاق رأسمالي قياسي يقارب 35 مليار دولار في الربع المالي الأول، ذُهبت نحو نصفه أساساً إلى الشرائح.
تتوقع نفيديا هامش ربح إجمالي معدل قدره 75% ±50 نقطة أساس للربع الرابع، مقارنة بتوقعات السوق عند 74.5%.