الاحتياطي الفدرالي الأمريكي يُبقي أسعار الفائدة ثابتة مع تباطؤ سوق العمل وتصاعد أسعار السلع والخدمات بعد الضربات المشتركة بين الولايات المتحدة وإسرائيل ضد إيران
قررت الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على سعر الفائدة القياسي في نطاق 3.50–3.75%، مواصلاً موقفه الذي اتخذه الشهر الماضي عندما أبقى على الأسعار دون تغيير. جاء هذا القرار مع إشارات إلى تباطؤ في سوق العمل وتصاعد ضغوط الأسعار، لا سيما بعد التطورات العسكرية في المنطقة.
موقف اللجنة: التوظيف والتضخم
قالت اللجنة في بيانها إن هدفها تحقيق أعلى مستوى من التوظيف إلى جانب استقرار التضخم عند معدل 2% على المدى الطويل، مشيرة إلى أن حالة عدم اليقين حيال الآفاق الاقتصادية لا تزال مرتفعة. وأضاف البيان أن تبعات التطورات في الشرق الأوسط على الاقتصاد الأمريكي غير واضحة، وأن اللجنة تراقب عن كثب مخاطر الجانبين فيما يخص مهمتها المزدوجة.
التوقعات والأسواق
توافقت خطوة الإبقاء على الأسعار مع توقعات الأسواق؛ فقد أظهر مؤشر CME FedWatch احتمالاً بنسبة 99% لبقاء الأسعار ثابتة. ويأتي هذا التثبيت بعد ثلاث خفضات للسياسة النقدية في عام 2025.
ضغوط عالمية وارتفاع الأسعار
يتحمل المستهلكون تبعات سياسات الرئيس الأمريكي التجارية والعسكرية في نفقاتهم اليومية. ورأى خبراء اقتصاديون أن تعريفات ترامب الجمركية أعاقت التقدم المُحرَز في خفض التضخم خلال 2024، وأن أسعار الجملة والخدمات تسجل ارتفاعاً ملحوظاً، فيما أدى تصعيد التوترات حول إيران إلى هز أسواق السلع عالمياً.
إجراءات التعريفات والآثار على مؤشرات الأسعار
قضت المحكمة العليا مؤخراً بأن إجراءات الرئيس القائمة على قانون الطوارئ الاقتصادية الدولية (IEEPA) تجاوزت سلطاته، وأمرت برد الرسوم التي فُرضت بموجب ذلك. لكن البيت الأبيض أصدر لاحقاً تعريفات جديدة بموجب المادة 122، التي تسمح بفرض تعريفات لمدة 150 يوماً. وانعكست هذه التغييرات في تقرير مؤشر أسعار المنتجين الصادر عن مكتب إحصاءات العمل، حيث سجلت أسعار الجملة ارتفاعاً شهرياً قدره 0.7%، وهو أكبر ارتفاع شهري منذ عام. وارتفعت أسعار السلع 1.1% بعد هبوطين متتاليين، فيما قفزت أسعار الطاقة 2.3% وسعر البنزين ارتفع 1.8%. ومن المتوقع أن تستمر هذه الأعباء في الزيادة مع تصاعد التوترات في مضيق هرمز عقب الضربات والردود المتبادلة.
تعليق رئيس الاحتياطي: تأثير الطاقة على التضخم
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول للصحفيين إن ارتفاع أسعار الطاقة سيرفع التضخم على المدى القريب، لكنه أضاف أنه من المبكر تحديد نطاق أو مدة التأثير المحتمل على النشاط الاقتصادي الكلي.
تكلفة الوقود للمستهلكين الأمريكيين
شهدت أسعار البنزين قفزة سريعة خلال الشهر الماضي؛ إذ بلغ متوسط سعر الغالون للوقود العادي 3.84 دولاراً مقارنةً بـ2.92 دولاراً في الشهر السابق.
سوق العمل يتباطأ
تزامن قرار الإبقاء على الأسعار مع دلائل واضحة على تباطؤ سوق العمل. أظهر تقرير الوظائف الأخير خسارة الاقتصاد الأمريكي 92 ألف وظيفة وارتفاع معدل البطالة إلى 4.4%. وفي المقابل، كشف تقرير فرص العمل والتداور الوظيفي (JOLTS) عن وجود 6.9 مليون وظيفة شاغرة، دون تغيير عن الشهر السابق، ما يعكس ركوداً في التوظيف وتوقف حركة التنقل الوظيفي.
آراء خبراء
وصف بعض الباحثين الوضع بأنه من أصعب اللحظات التي تواجه لجنة السوق المفتوحة، مشيرين إلى ضعف النمو في النصف الثاني من العام الماضي، وتصدع سوق العمل، وتسارع وتيرة الأسعار بأكثر مما يشعر معه صانعو السياسة بالارتياح.
انعكاسات سياسية داخلية
يأتي قرار الأربعاء في ظل ضوضاء سياسية متصاعدة، إذ تنتهي فترة ولاية باول في مايو. وقد تعرض باول لانتقادات لاذعة من الرئيس السابق الذي طالب بخفض أسرع لأسعار الفائدة، ونشر تغريدات انتقادية عبر منصته، مهدداً بعدم ترشيح من لا يتوافق مع رؤيته لقيادة البنك المركزي.
ترشيح بديل وتأجيل التصديق
ترشح الرئيس خلفاً لباول كيفين وارش، لكن ترشيحه يواجه عقبات في مجلس الشيوخ، إذ أعلن السيناتور الجمهوري توم تيليس أنه لن يتيح التقدم بأي من مرشحي البيت الأبيض للبنك المركزي حتى تُغلق التحقيقات الجنائية الجارية بشأن باول. وتدور تلك التحقيقات حول أعمال تجديد في مبنى الاحتياطي، وقد رفض قاضٍ استدعاءات هيئة المحلفين الكبرى واعتبر التحقيق ذريعة للضغط على البنك المركزي.
الاحتمالات إذا لم يتم التأكيد
في حال لم يؤكد مجلس الشيوخ ترشيح وارش قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة المقرر في 16–17 يونيو، سيستمر باول في قيادة اللجنة المعنية بتحديد مسار السياسة النقدية. وأكد باول أنه، بوصفه قانونياً، سيبقى رئيساً بالإنابة حتى يُؤكد خلفه، وأنه لا يعتزم مغادرة مجلس الاحتياطي أثناء استمرارية التحقيق إلا بعد أن يُحسم بأدلة وشفافية تامة.