نُشِر في 20 مايو 2026
سبيس إكس كشفت عن ملف الاكتتاب العام، كاشفة دفاتر شركة غيرت بالفعل قواعد الصواريخ وتطمح الآن إلى غزو أوسع — من استعمار المريخ إلى بناء مراكز بيانات ذكية في الفضاء. الطرح الناجح قد يقوِّم الشركة عند مستوى قياسي يبلغ 1.75 تريليون دولار، ما يضع مؤسسها على طريق أن يصبح أول شخص تبلغ ثروته تريليون دولار، ويؤكد سنوات من تحدّي المنطق السائد عبر تطوير صواريخ قابلة للهبوط وإعادة الاستخدام.
الإدراج، الذي أُعلِن يوم الأربعاء، قد يمهّد الطريق لعدد من الطروحات العملاقة في الأشهر المقبلة، بينها مرشّحان بارزان في قطاع التكنولوجيا هما أوبن إيهآي وأنثروبيك. هذا الطرح سيُرسّخ فورًا مكانة سبيس إكس بين أغلى الشركات المتداولة علنًا في العالم، لتكون ثاني شركة ضمن إمبراطورية إيلون ماسك تتجاوز تريليون دولار في القيمة السوقية بعد تيسلا.
منذ تأسيسها عام 2002، نمت سبيس إكس إلى أكبر شركة فضاء في العالم عبر إطلاق آلاف أقمار ستارلينك؛ وجاء معظم إيراداتها البالغة 18.67 مليار دولار العام الماضي من شبكة تقارب 10,000 قمر صناعي توفر إنترنت نطاق عريض للمستهلكين والحكومات والشركات. الاستخدام المبكّر للصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام أعاد تشكيل اقتصاديات الفضاء، مجبرًا منافسين مثل بلو أوريجن على اللحاق بالركب مع تصعيد سباق استثماري لتخفيض تكاليف الإطلاق ونشر شبكات الأقمار الصناعية وتأمين عقود حكومية.
رغم أن كثيرًا من نمو سبيس إكس المستقبلي مرتبط بأعمال متصلة بالذكاء الاصطناعي، فإن وحدة إكس إيه آي الناشئة لا تزال تُسجل خسائر، وفق الإفصاح. وبالتزامن مع ذلك، تستعد الشركة هذا الأسبوع لاختبار إطلاق صاروخ الجيل القادم “ستارشيب”، وهو اختبار محوري لخطط ماسك المتعلقة بمهمات القمر والمريخ وتوسيع خدمة ستارلينك. كان الإطلاق مقرّرًا أصلاً يوم الثلاثاء، لكنه أُرجئ إلى موعد متوقع في وقت لاحق من الأسبوع.
منح مجلس الإدارة ماسك سلطة واسعة على الشركة، وربط جزءًا كبيرًا من مكافآته بأهداف طموحة للغاية تشمل إقامة مستوطنة بشرية دائمة على المريخ وبناء مراكز بيانات فضائية بطاقة حسابية هائلة تعادل 100 تيراواط — أي ما يعادل 100,000 مفاعل نووي بقدرة 1 غيغاواط لكلٍّ منها. من المتوقع أن يبدأ بيع الأسهم اعتبارًا من 11 يونيو، مع إدراج مستهدف في اليوم التالي.
الجانب الشخصي لمؤسس الشركة قد يكون ذا وزن أكبر لدى بعض المستثمرين من الأسس التشغيلية لسبيس إكس، بحسب محللين وأكاديميين، إذ لا توجد شركات مماثلة يمكن من خلالها قياس معاملتها السوقية بشكل مباشر. الشركة استهدفت سوقًا إجماليًا محتملًا بقيمة 28.5 تريليون دولار عبر أعمالها المتفرعة، وترى أن الحصة الأكبر من هذا العائد المحتمل ستأتي من أعمال مرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
الأرقام المعلنة لأول مرة في ملف S-1 توضح مدى اعتماد سبيس إكس على عائدات ستارلينك، لكنها تؤكد أيضًا أن آفاق النمو بعيدة المدى ترتكز على بنى تحتية وخدمات ذكاء اصطناعي لا تزال غير رابحة في الوقت الراهن. وإذا تحقق هدف القيمة السوقية البالغ 1.75 تريليون دولار، فسيطغى على طرح أرامكو السعودية عام 2019 الذي سجل آنذاك رقمًا قياسيًا عند 1.7 تريليون دولار. وكشفت تقارير سابقة أن سبيس إكس كانت تخطط لجمع أكثر من 75 مليار دولار من الطرح.
حجم الطرح وتسلسل الشركات المرتبطة بمؤسسات ماسك، ما يُطلق عليه أحيانًا “موسكونومي” أو اقتصاد ماسك، لفت الانتباه إلى تداخل مصالحه بين تيسلا وأعماله في الذكاء الاصطناعي وزرع رقائق الدماغ. اندماج سبيس إكس مع إكس إيه آي قيّم شركة الصواريخ عند تريليون دولار ومطوِّر روبوت الدردشة “جروك” عند 250 مليار دولار. أثار تعدد الكيانات وقيمتها السوقية المجمعة مخاوف لدى بعض المحللين من قدرة ماسك على إدارة كل هذا دون أن يؤثر ذلك سلبًا على ثقة المستثمرين.
أعلنت سبيس إكس عن تخصيص حصة معتبرة من الأسهم للمستثمرين الأفراد، مع نية الإدراج في بورصة ناسداك برمز السهم SPCX. البنوك المسؤولة عن ترتيب الكتاب (bookrunners) هي غولدمان ساكس، مورغان ستانلي، بنك أوف أمريكا، سيتى جروب وجيه بي مورغان. ومعذلك، يبقى الكثير مرهونًا بنتائج اختبار ستارشيب وبتطورات أرباح وحدات الأعمال المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.